NPV против IRR
Чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма прибыли (IRR) могут быть определены как две стороны одной медали, поскольку оба показателя отражают ожидаемую эффективность фирмы или бизнеса за определенный период времени. Однако основное различие должно быть более очевидным в методе или, лучше сказать, в используемых единицах измерения. В то время как NPV рассчитывается в денежном выражении, IRR — это процентное значение ожидаемой прибыли от капитального проекта.
Из-за того, что NPV рассчитывается в валюте, он всегда кажется более понятным широкой публике, поскольку люди лучше понимают денежную стоимость по сравнению с другими величинами. Это не обязательно означает, что NPV автоматически является лучшим вариантом при оценке прогресса компании. Лучший вариант будет зависеть от восприятия человека, выполняющего расчет, а также от его цели во всей этой работе. Очевидно, что менеджеры и администраторы предпочтут метод IRR, так как проценты дают лучшую перспективу, которая может быть использована для принятия стратегических решений в отношении фирмы.
Еще одним существенным недостатком метода IRR является тот факт, что его нельзя использовать в условиях непостоянства денежных потоков. Если для метода IRR вычисление цифр в таких колеблющихся обстоятельствах может оказаться сложной задачей, то для метода NPV это не составит труда, поскольку все, что потребуется, это собрать все притоки-оттоки и найти среднее значение за весь рассматриваемый период.
Оценка жизнеспособности проекта с помощью метода IRR может затуманить истинную картину, если цифры притока и оттока постоянно колеблются. Это может даже создать ложное впечатление, что краткосрочное предприятие с высокой доходностью за короткое время является более жизнеспособным по сравнению с более крупным долгосрочным предприятием, которое в противном случае принесет больше прибыли.
Для того чтобы принять решение между двумя методами, важно обратить внимание на следующие существенные различия.
Резюме:
1. В то время как NPV лучше помогает другим людям, например, инвесторам, понять фактические цифры при оценке проекта, IRR дает процентные показатели, которые могут быть лучше поняты менеджерами.
2. Несмотря на то, что расхождения в скидках, скорее всего, приведут к одинаковым рекомендациям обоих методов, важно отметить, что метод NPV может лучше оценить крупные долгосрочные проекты, в отличие от IRR, который дает лучшую точность для краткосрочных проектов с постоянными цифрами притока или оттока.